Geoffrey Kendrick dari Standard Chartered telah menekankan fungsi utama Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap risiko sistem keuangan, yang didukung oleh buku besarnya yang terdesentralisasi.
Perlindungan ini bekerja melalui dua jalur utama: risiko sektor swasta, seperti runtuhnya Silicon Valley Bank pada Maret 2023, dan risiko sektor pemerintah, termasuk yang terkait dengan US Treasury.
Kendrick mencatat bahwa di luar periode risiko ini, pola perdagangan Bitcoin sering sejalan dengan saham teknologi utama, yang secara kolektif dikenal sebagai Magnificent Seven (Mag7). Kekhawatiran saat ini mengenai independensi Federal Reserve, terutama dengan potensi penggantian Jerome Powell, termasuk dalam kategori risiko sektor pemerintah.
Dampak dari risiko terkait pemerintah ini dapat diukur melalui premi jangka US Treasury, yang telah mencapai level tertinggi dalam 12 tahun untuk premi jangka 10 tahun. Sejak awal 2024, korelasi antara Bitcoin dan premi jangka telah sangat kuat.
Baru-baru ini, Bitcoin tidak mengikuti kenaikan premi jangka, keterlambatan yang menurut Kendrick disebabkan oleh narasi sebelumnya bahwa tarif akan berdampak negatif pada saham teknologi, dan kecenderungan Bitcoin untuk mencerminkan kinerja mereka. Namun, Kendrick percaya bahwa selama masalah mengenai independensi Fed berlanjut, Bitcoin kemungkinan akan melanjutkan tren naik, berpotensi mencapai rekor tertinggi baru.
Menegaskan kembali prediksinya untuk Bitcoin, Kendrick mempertahankan target $200.000 pada akhir 2025 dan $500.000 pada akhir 2028. Dia menekankan bahwa narasi dominan seputar Bitcoin berubah seiring waktu, dan cryptocurrency tersebut memiliki beberapa peran dalam portofolio investasi.