Menurut analis kripto Maartunn , aktivitas paus Bitcoin meningkat sementara permintaan investor ritel mengalami penurunan paling tajam dalam enam bulan. Selama 30 hari terakhir, paus memindahkan lebih dari 45.000 BTC senilai hampir $4,9 miliar ke Binance saja. Pada saat yang sama, permintaan ritel turun sebesar 10%, sebuah pergeseran dalam dinamika pasar. Divergensi ini menyoroti perubahan sentimen saat pemegang saham besar melakukan reposisi sementara investor kecil mundur.
Binance mengalami berbagai macam setoran paus antara September 2023 dan Juli 2025 yang sesuai dengan pergerakan harga Bitcoin. Selama akhir tahun 2023, Bitcoin yang mencapai $40.000 memicu arus masuk paus yang melebihi $8 miliar . Lonjakan pada bulan Maret 2024 sesuai dengan pendekatan BTC ke $70.000. Bitcoin yang mencapai $90.000 pada bulan November 2024 menyebabkan arus masuk tertinggi karena investor institusional menunjukkan minat yang kuat.
Selain itu, arus masuk menurun tajam pada Desember 2024, meskipun Bitcoin mencapai $100.000. Perubahan ini menandakan pengurangan tekanan jual langsung. Selain itu, pergerakan paus lebih dari 10.000 BTC menyebabkan lonjakan yang signifikan. Transfer besar-besaran ini sering kali mendahului atau menyertai volatilitas tinggi.
Sementara itu, transaksi berukuran sedang antara 100 dan 1.000 BTC tetap konsisten di seluruh siklus pasar. Perilaku stabil ini menunjukkan bahwa pemegang tingkat menengah terus mengakumulasi tanpa mempedulikan tren.
Menurut analis Maartun, permintaan investor ritel telah turun ke titik terendah dalam enam bulan. Transfer antara $0 dan $10.000 turun 10% selama 30 hari. Hal ini terjadi meskipun Bitcoin bertahan di atas $100.000. Selain itu, permintaan ritel telah mencapai puncaknya pada 30% selama kenaikan akhir tahun 2024, yang mencerminkan puncak kenaikan tahun 2021.
Namun, sejak lonjakan tersebut, minat dari investor kecil telah menurun. Penurunan ini merupakan keraguan dari pendatang baru dan berkurangnya pembelian yang didorong oleh ketakutan akan kehilangan uang. Sebelumnya, lonjakan ritel berkorelasi dengan lonjakan harga di atas $60.000 pada tahun 2021 dan $70.000 pada awal tahun 2024.
Selain itu, penurunan permintaan ritel secara historis sejalan dengan koreksi pasar. Penurunan baru-baru ini menunjukkan sikap ritel yang hati-hati di tengah tingkat harga yang tinggi. Akibatnya, analis memandang lingkungan saat ini didorong oleh paus, dengan ritel tetap berada di pinggir lapangan.