Strategy kembali merambah Bitcoin, mengakuisisi 4.225 BTC senilai $472,5 juta dengan harga $111.827 per koin. Per 13 Juli 2025, perusahaan ini kini memegang 601.550 BTC, senilai lebih dari $73 miliar. Jumlah ini mewakili lebih dari 2,8% dari total pasokan Bitcoin yang mencapai 21 juta.
Harga pembelian rata-rata adalah $71.268, mengunci sekitar $30 miliar dalam bentuk keuntungan di atas kertas. Salah satu pendiri Strategy, Michael Saylor, mengonfirmasi angka tersebut melalui pernyataan perusahaan. Akuisisi terbaru ini didanai melalui penawaran ATM yang sedang berlangsung di seluruh program ekuitas dan saham preferen perusahaan.
Selain menjual 797.008 lembar saham MSTR senilai $330,9 juta, Strategy juga mengumpulkan dana dari tiga kelas saham preferen. Ketiga kelas tersebut meliputi STRK, STRF, dan STRD, masing-masing dengan struktur dividen dan profil risiko yang berbeda. STRK menawarkan dividen non-kumulatif sebesar 8% dan hak konversi. STRF memberikan dividen kumulatif sebesar 10% dan tidak dapat dikonversi. STRD memiliki risiko tertinggi tetapi menawarkan imbal hasil non-kumulatif sebesar 10%, yang menarik bagi investor agresif.
Oleh karena itu, beragam penawaran ini memungkinkan Strategy untuk mempertahankan laju akuisisi BTC-nya. Perusahaan memiliki lebih dari $44,3 miliar yang tersedia di seluruh program ATM ekuitas preferen dan umum. Hal ini mendukung strategi permodalan “42/42” yang diperluas, yang menargetkan total pendanaan sebesar $84 miliar untuk pembelian BTC pada tahun 2027.
Meskipun Strategy sedikit memperlambat pembelian dalam beberapa minggu terakhir, pendapatan perbendaharaannya tetap tak tertandingi. Perusahaan telah menghentikan pembelian antara 30 Juni dan 6 Juli, sejalan dengan hasil kuartal kedua yang menunjukkan keuntungan BTC yang belum terealisasi sebesar $14,05 miliar.
Hal ini menyusul kerugian Q1 sebesar $5,91 miliar. Namun, Strategy tetap tangguh. Beban utangnya yang rendah dan tidak adanya pembayaran besar hingga tahun 2028 membantu meredam guncangan pasar. Saylor yakin strukturnya dapat menahan penurunan BTC sebesar 90% yang berkepanjangan.
Selain itu, Strategy masih memiliki kapitalisasi pasar sebesar $118,8 miliar, diperdagangkan dengan premi terhadap nilai aset bersih BTC-nya. Beberapa investor mengkhawatirkan valuasinya. Namun, yang lain melihat kekuatan dalam posisi modal jangka panjangnya.
Selain itu, Strategy memimpin daftar 141 perusahaan publik yang terus bertambah yang memegang BTC. Pesaing seperti MARA, Twenty One, Riot, dan Metaplanet tertinggal jauh di belakang. Khususnya, Metaplanet baru-baru ini menambahkan 797 BTC, sehingga kini memiliki 16.352 BTC.