Korelasi Bitcoin yang telah lama terjalin dengan pasokan uang M2 global telah melemah setelah berbulan-bulan menunjukkan keselarasan yang kuat. Menurut analis Colin Talks Crypto, Bitcoin dan likuiditas global baru-baru ini mengalami ketidaksesuaian, hubungan terlemah sejak awal 2024.
Hal ini terjadi ketika Bitcoin diperdagangkan mendekati $115.371 setelah melonjak dari bawah $50.000 awal tahun ini. Tren M2 global seringkali mendahului pergerakan pasar Bitcoin hampir tiga bulan, tetapi keselarasan tersebut semakin tidak dapat diandalkan selama beberapa bulan terakhir.
Korelasi antara Bitcoin dan M2 global secara historis tetap kuat jika diukur dalam jangka waktu yang lebih panjang. Perbandingan dua tahun menunjukkan korelasi sebesar 91,3%, sementara perbandingan satu tahun menunjukkan korelasi sebesar 82,7%, menunjukkan hubungan yang konsisten dari waktu ke waktu.
Namun, periode yang lebih pendek menunjukkan volatilitas. Misalnya, jangka waktu 60 hari menunjukkan korelasi negatif sebesar -51,7%, yang menunjukkan seberapa cepat keselarasan dapat rusak dalam jangka pendek.
Perbedaan ini mendorong pemantauan yang lebih ketat dari para analis, terutama karena Bitcoin sebelumnya telah terlepas dari pertumbuhan likuiditas mendekati puncak siklus sebelumnya. Pola yang sama terjadi selama ketiga puncak historis, di mana Bitcoin terpisah dari M2 sesaat sebelum mencapai puncaknya.
Colin Talks Crypto menekankan bahwa penurunan harga baru-baru ini bisa jadi merupakan tahap awal dari siklus puncak lainnya. Analis tersebut memperkirakan puncak potensial dapat terjadi dalam tiga bulan ke depan jika pola historis berulang.
Ia juga mencatat bahwa korelasi erat Bitcoin dengan M2 dimulai setelah peluncuran ETF spot pada Januari 2024, yang menarik perhatian likuiditas yang lebih besar terhadap aset tersebut. Selama hampir setahun setelah persetujuan ETF, Bitcoin dan M2 bergerak dalam posisi yang sangat dekat.
Namun, selama tiga bulan terakhir, hubungan ini telah melemah tajam, menjadi yang paling tidak selaras sejak ETF diluncurkan. Pergeseran ini menimbulkan pertanyaan apakah pemisahan ini menandakan fase akhir dalam siklus bullish yang sedang berlangsung.