Pada 20 Januari 2025, CEO Coinbase Brian Armstrong membahas regulasi stablecoin selama wawancara di CNBC Television. Armstrong membahas RUU stablecoin yang terhenti dan penentangan bank terhadap stablecoin yang menghasilkan imbal hasil. Dia menjelaskan mengapa dia menarik dukungannya, bagaimana stablecoin menangani cadangan, dan mengapa dia menentang batasan proteksionis yang menguntungkan bank.
Selama wawancara, Brian Armstrong mengatakan bahwa isu utama RUU tersebut berkaitan dengan pembatasan imbalan pada stablecoin. Ia menyatakan bahwa warga Amerika seharusnya mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi atas uang mereka. Menurut Armstrong, bank-bank seharusnya bersaing dengan menawarkan suku bunga yang lebih baik, daripada mencari perlindungan regulasi.
Yang perlu diperhatikan, Armstrong mengatakan pembatasan tersebut tampaknya dirancang untuk melindungi bank. Ia menambahkan bahwa para pelobi perbankan mendorong ketentuan tersebut. Namun, bank berpendapat bahwa stablecoin dapat memicu penarikan dana dalam jumlah besar, yang melemahkan penciptaan kredit di seluruh perekonomian AS.
Armstrong mengakui bahwa kekhawatiran tersebut memang ada. Namun demikian, ia mengatakan bahwa modal secara alami akan bergerak menuju imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Ia menjelaskan bahwa perubahan suku bunga memengaruhi apakah dana akan dialihkan ke pinjaman atau surat berharga pemerintah.
Armstrong mengatakan bahwa bank-bank sudah menyimpan triliunan dolar di Federal Reserve alih-alih meminjamkannya. Oleh karena itu, ia berpendapat bahwa alokasi modal sudah bergeser dalam kondisi saat ini. Ia mencatat bahwa stablecoin biasanya menyimpan cadangan dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek.
Ia menjelaskan bahwa platform kripto juga dapat menawarkan produk pinjaman. Misalnya, Armstrong menunjuk pada pertumbuhan pinjaman keuangan terdesentralisasi. Ia menambahkan bahwa bank juga dapat menyediakan layanan serupa di bawah aturan yang jelas.
Namun, ia menekankan bahwa pasar harus menentukan hasilnya. Menurut Armstrong, regulasi seharusnya memungkinkan persaingan, bukan membatasi produk tertentu.