Bitcoin kesulitan untuk pulih, diperdagangkan antara $64.000 dan $67.000 setelah aksi jual besar-besaran minggu lalu. Pembaruan pasar terbaru dari Wintermute menyoroti bahwa kekuatan ekonomi yang lebih besar kini mendorong ketidakpastian bagi investor kripto.
Alih-alih bereaksi terhadap peristiwa tunggal seperti komentar Fed atau pengumuman tarif, pasar merasakan dampak dari tekanan yang lebih lambat dan jangka panjang. Kemajuan AI dan perubahan perdagangan global menguji aset-aset dengan pertumbuhan tinggi, dan kripto, sebagai investasi “beta tinggi” yang berisiko, menanggung dampaknya.
Selain tekanan makro, permintaan institusional tetap lesu . BTC berulang kali gagal menembus $70.000, dan ETH turun di bawah $1.900, mendekati level sensitif secara psikologis di sekitar $1.600. Aktivitas derivatif menunjukkan penurunan taruhan arah, dengan basis pada level terendah multi-bulan dan put skew meningkat.
Wintermute mencatat, “Tidak adanya upaya pemulihan lebih menunjukkan sesuatu daripada kisaran harga itu sendiri.” Akibatnya, kepercayaan investor tetap defensif, dengan hanya minat yang singkat dan selektif dari individu dengan kekayaan bersih tinggi terhadap altcoin.
Dua transaksi struktural sedang membentuk kembali pasar. Pertama, penilaian ulang AI berdampak pada sektor perangkat lunak dan perangkat keras secara langsung. Pendapatan AS FY25 yang dikombinasikan dengan rilis model Anthropic memaksa pasar untuk menilai kembali kelipatan pertumbuhan. Oleh karena itu, perdagangan AI yang mudah mulai memudar, digantikan oleh penyesuaian yang volatil dan spesifik sektor.
Kedua, deglobalisasi kini bersifat struktural. Pergeseran kebijakan Trump dari IEEPA ke Bagian 122 menandakan tarif permanen, rantai pasokan yang terfragmentasi, dan biaya input yang tinggi. Selain itu, risiko geopolitik menjadi faktor yang konsisten dalam alokasi aset.