VanEck mengatakan penurunan aktivitas penambangan Bitcoin baru-baru ini dapat mengindikasikan titik terendah harga dalam waktu dekat. Perusahaan tersebut membagikan temuan ini dalam sebuah laporan yang dirilis pada pertengahan Desember 2025, berdasarkan data jaringan Bitcoin global. Analisis ini dilakukan setelah penurunan harga selama sebulan, peningkatan volatilitas, dan pergeseran yang signifikan di antara penambang, pemegang, dan pembeli institusional.
Menurut VanEck, hashrate jaringan Bitcoin turun 4% selama 30 hari terakhir hingga 15 Desember. Ini menandai penurunan bulanan paling tajam sejak April 2024. Secara historis, VanEck mencatat bahwa penurunan serupa mendahului kinerja harga yang positif.
Sejak 2014, Bitcoin mengalami kenaikan dalam waktu 90 hari sebanyak 65% setelah penurunan hashrate selama 30 hari. Namun, profitabilitas penambangan melemah tajam. Biaya listrik impas untuk penambang S19 XP turun dari $0,12 pada Desember 2024 menjadi $0,077 pada pertengahan Desember 2025.
Pada saat yang sama, daya komputasi jaringan mencapai rekor tertinggi pada awal November sebelum kemudian menurun. VanEck juga mengutip laporan tentang penutupan kapasitas penambangan sebesar 1,3 gigawatt di wilayah Xinjiang, Tiongkok.
Selama periode yang sama, Bitcoin turun 9% dalam 30 hari. Volatilitas melebihi 45%, mencapai level tertinggi sejak April 2025. Bitcoin diperdagangkan mendekati $80.700 pada 22 November, mendorong RSI 30 hari ke sekitar 32.
Yang perlu diperhatikan, permintaan spekulatif melemah. Tingkat basis kontrak berjangka abadi turun menjadi 5% per tahun, di bawah rata-rata tahunan sebesar 7,4%. Metrik on-chain juga melemah. Biaya transaksi harian turun 14% dari bulan ke bulan, sementara alamat baru turun 1%.