Akumulasi Bitcoin oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar telah mencapai titik tertinggi baru, dengan 245.510 BTC yang diperoleh pada paruh pertama tahun 2025. Angka ini tidak hanya melampaui pembelian ETF untuk periode yang sama tetapi juga mencerminkan perubahan besar dari tahun ke tahun dalam perilaku perbendaharaan perusahaan.
Menurut Wu Blockchain , perusahaan publik membeli Bitcoin dua kali lebih banyak daripada ETF antara Januari dan Juni 2025. Dibandingkan dengan 118.424 BTC yang dibeli oleh ETF, perusahaan menyerap 2,1 BTC untuk setiap koin yang diambil oleh dana. Ini menandai peningkatan 375% dari 51.653 BTC yang diakuisisi perusahaan pada H1 2024.
Peningkatan pesat dalam pembelian perusahaan terjadi karena arus masuk ETF melambat. ETF memperoleh 56% lebih sedikit BTC dibandingkan dengan periode peluncurannya di tahun 2024, ketika 267.878 BTC diserap. Data tersebut menunjukkan bahwa dewan perusahaan mendorong lebih banyak permintaan Bitcoin daripada arus masuk ritel dan dana.
Dari total BTC yang diakuisisi oleh perusahaan publik pada H1 2025, 135.600 BTC dibeli berdasarkan inisiatif strategis. Ini mencakup 55% dari semua akuisisi perusahaan, dibandingkan dengan 72% selama jangka waktu yang sama pada tahun 2024. Penurunan pangsa Strategi menunjukkan bahwa partisipasi yang lebih luas di antara entitas perusahaan meningkat.
Ekspansi ini mengurangi ketergantungan pada satu pemain dan mencerminkan penerimaan institusional yang semakin meningkat. Citron Research, yang sebelumnya melakukan short selling terhadap Strategy, mengutip kekhawatiran atas penawaran utang perusahaan senilai $2,6 miliar. Laporan tersebut menunjukkan potensi eksposur jika harga Bitcoin turun, tetapi perilaku pasar menunjukkan kepercayaan yang terus-menerus terhadap kepemilikan BTC di antara perusahaan-perusahaan yang terdaftar.
Dewan direksi menyebutkan perlindungan inflasi, likuiditas internasional, dan penyelarasan merek digital sebagai motif utama di balik peningkatan alokasi BTC. Selain itu, aturan akuntansi memungkinkan penangguhan pajak atas keuntungan Bitcoin yang belum terealisasi, yang menawarkan keuntungan perbendaharaan atas cadangan fiat.
Pembelian BTC oleh perusahaan kini mewakili 207% dari arus masuk bersih ETF, naik dari hanya 19% di awal tahun 2024. Pertumbuhan ini membentuk kembali permintaan untuk koin yang baru ditambang dan dapat memposisikan perusahaan publik sebagai kekuatan utama dalam penemuan harga Bitcoin. Jika tren saat ini berlanjut, obligasi perusahaan dapat muncul sebagai pemegang jangka panjang yang dominan.