Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pemulihan setelah periode undervaluation yang berkepanjangan, menandakan potensi pergeseran perilaku investor. Menurut analis CryptoQuant, MorenoDV_, pasar sedang bertransisi dari diskon besar menuju keseimbangan.
Langkah ini mengikuti NVT Golden Cross yang secara historis tertekan, sebuah metrik yang membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan aktivitas transaksi jaringan. Dengan melacak rasio tersebut, investor dapat mengukur apakah harga jaringan selaras dengan penggunaan aktual.
MorenoDV_ menjelaskan , “Situasi saat ini menunjukkan pasar yang bertransisi dari valuasi yang sangat rendah menuju keseimbangan, sebuah fase yang secara historis dikaitkan dengan akumulasi.” Pada intinya, harga Bitcoin telah mulai naik dari deviasi -0,58 menjadi sekitar -0,32, menandakan pemulihan sebagian.
Namun, sinyalnya masih negatif, yang menunjukkan bahwa harga Bitcoin masih dinilai dengan hati-hati dibandingkan dengan utilitas jaringannya. Akibatnya, alih-alih melakukan pembelian secara acak, pelaku pasar mengalokasikan modal secara selektif.
Indikator NVT Golden Cross membandingkan perilaku pasar jangka pendek dan jangka panjang. Ketika NVT jangka pendek turun di bawah tren jangka panjang, kapitalisasi pasar Bitcoin tertinggal di belakang aktivitas transaksi. Secara historis, penyimpangan ini terjadi selama proses pengurangan utang yang dipaksakan dan periode penghindaran risiko.
Selain itu, indikator ini sering menandai fase akumulasi utama. Akibatnya, para trader yang mengamati indikator ini dapat mengidentifikasi kapan Bitcoin pada dasarnya undervalued, terlepas dari sentimen harga.
Selain itu, CryptoQuant mencatat bahwa siklus terkini mencerminkan penurunan pertumbuhan permintaan. Setelah tiga gelombang permintaan spot utama sejak tahun 2023 yang didorong oleh peluncuran ETF spot AS, hasil pemilihan presiden, dan akumulasi obligasi pemerintah pasar kini menghadapi kontraksi.
Permintaan institusional menurun, dengan ETF spot AS mengurangi kepemilikan sebesar 24.000 BTC pada kuartal keempat tahun 2025. Demikian pula, jumlah aset yang memegang 100–1.000 BTC menunjukkan pertumbuhan di bawah tren, mencerminkan pola yang terlihat sebelum pasar bearish tahun 2022.