Utang Nasional AS terus meningkat seiring dengan pinjaman federal yang melampaui $39 triliun, sehingga meningkatkan perhatian terhadap keberlanjutan fiskal, penerbitan obligasi pemerintah, kondisi moneter, dan kepercayaan jangka panjang seputar sistem keuangan global.
Bull Theory baru-baru ini melaporkan bahwa utang nasional AS berlipat ganda selama dekade sebelumnya. Analisis tersebut berfokus pada pertumbuhan pinjaman struktural di berbagai kondisi ekonomi. Utang federal meningkat dari sekitar $19,6 triliun pada tahun 2016 menjadi $39 triliun saat ini.
Laporan tersebut memperkirakan utang meningkat sekitar $221 juta setiap jam secara terus menerus. Angka tersebut mencerminkan defisit struktural yang terus-menerus tertanam dalam kerangka fiskal saat ini. Pertumbuhan pinjaman terus berlanjut meskipun terjadi pergantian pemerintahan dan lingkungan ekonomi yang beragam.
Secara historis, kondisi ekonomi yang lebih kuat mengurangi tekanan defisit melalui peningkatan pendapatan pemerintah. Namun, struktur fiskal saat ini semakin bergantung pada aktivitas pinjaman Departemen Keuangan yang berkelanjutan. Akumulasi utang tetap tinggi meskipun pasar tenaga kerja dan periode pertumbuhan ekonomi cukup stabil.
Program stimulus di era pandemi mempercepat kewajiban pengeluaran secara tajam antara tahun 2020 dan 2022. Langkah-langkah fiskal darurat secara signifikan memperluas penerbitan obligasi pemerintah di seluruh program pemulihan ekonomi yang lebih luas. Pertumbuhan pinjaman kemudian semakin intensif seiring dengan meningkatnya biaya refinancing dan pembayaran bunga.
Analisis ini juga meneliti ekspansi utang bersamaan dengan perubahan lingkungan kebijakan moneter secara global. Periode suku bunga rendah sebelumnya memungkinkan pemerintah memiliki fleksibilitas pembiayaan melalui kondisi pinjaman yang lebih murah. Program likuiditas bank sentral juga menyerap penerbitan obligasi pemerintah yang substansial selama siklus sebelumnya.