Ethereum sedang naik dengan tingkat leverage yang terkendali, menciptakan kontras yang tajam dengan fase overheat yang terlihat pada tahun 2024. Kripto ini diperdagangkan pada harga $4.300 , sementara tingkat pendanaannya sederhana, yaitu 0,01 hingga 0,02.
Menurut analis Kamran Asghar, pola ini menunjukkan aktivitas yang lebih sehat karena puncak harga sebelumnya ditandai oleh posisi beli yang ekstrem. Tidak seperti reli sebelumnya, kenaikan saat ini terjadi tanpa lonjakan pendanaan yang agresif, menunjukkan kenaikan yang lebih tahan lama.
Data historis menunjukkan pola ketidakseimbangan pendanaan yang berulang sebelum koreksi pasar . Pada Maret 2024, pendanaan melonjak di atas 0,08 hingga 0,10 saat Ethereum mendekati $4.200. Lonjakan aktivitas long leverage tersebut menandakan pullback tak lama setelahnya.
Kondisi serupa terjadi pada akhir tahun 2024 ketika pendanaan melampaui 0,06, dengan harga mencapai puncaknya mendekati $3.800 hingga $4.000 . Kedua episode menunjukkan bagaimana pendanaan positif yang berlebihan sering kali bertepatan dengan harga tertinggi lokal sebelum terjadi retracement.
Data likuidasi pasar semakin menggambarkan kondisi terkini. Selama 24 jam terakhir, total likuidasi mencapai $39 juta di seluruh kontrak. Posisi long mencapai $20 juta, sementara likuidasi short mencapai $19,1 juta.
Pada kontrak perpetual, likuidasi mencapai total $38,9 juta, dengan kontrak berjangka hanya menyumbang $121.800. Binance mencatat hampir $10 juta dalam likuidasi, Bybit dan OKX masing-masing mencatat sekitar $8 juta, dan Huobi sekitar $5 juta.
Bursa yang lebih kecil, termasuk Bitfinex dan BitMEX , melaporkan volume yang dapat diabaikan. Distribusi ini menunjukkan aktivitas tersebar di berbagai tempat utama tanpa tekanan berlebihan yang terkonsentrasi di satu arah.
Arah Ethereum kini bergantung pada upaya mempertahankan pendanaan yang terkendali. Para analis mencatat bahwa penembusan menuju $4.800 hingga $5.000 mungkin terjadi jika leverage tetap seimbang. Namun, peningkatan tajam di atas 0,08 dalam pendanaan akan menyerupai kondisi overheat di masa lalu yang seringkali mendahului pembalikan.
Untuk saat ini, aktivitas yang terkendali dan likuidasi yang didistribusikan secara merata menunjukkan struktur pasar yang lebih sehat dibandingkan dengan puncak sebelumnya.