New Hampshire menyetujui obligasi saluran kota pertama yang didukung Bitcoin, menciptakan saluran baru bagi BTC dalam keuangan publik. Struktur senilai $100 juta ini menggunakan Bitcoin sebagai agunan, dan dibangun berdasarkan undang-undang Cadangan Bitcoin Strategis negara bagian. Para pejabat dan pencetus memposisikan produk ini untuk akses pendapatan tetap institusional ke kripto.
Obligasi ini dikembangkan oleh Wave Digital Assets dan Rosemawr Management, dan Orrick memberikan nasihat hukum terkait kepatuhan hukum. Peminjam harus menempatkan sekitar 160% dari nilai obligasi dalam Bitcoin, dan likuidasi akan terpicu jika BTC turun di bawah sekitar 130%. Oleh karena itu, struktur obligasi ini memiliki penyangga agunan yang cukup besar, dan dirancang untuk mengurangi likuidasi paksa di pasar yang volatil.
BitGo akan menyimpan Bitcoin berdasarkan aturan cadangan yang ditetapkan oleh HB 302, dan undang-undang tersebut mengizinkan hingga 5% dari aset perbendaharaan dalam aset digital yang memenuhi syarat. Cadangan tersebut juga mengizinkan eksposur ETF, dan biaya dari agunan akan mengalir ke Dana Pengembangan Ekonomi Bitcoin negara bagian. Aturan ini menyediakan lapisan tata kelola untuk penanganan aset dan alokasi dana.
Les Borsai, salah satu pendiri Wave Digital Assets, mengatakan desain ini bertujuan untuk menjembatani pendapatan tetap dengan aset digital. Ia menggambarkan model ini sebagai model institusional dan patuh, dan ia mencatat rencana untuk meningkatkan skala secara global. Pernyataan tersebut membingkai obligasi ini sebagai jalur yang diatur untuk eksposur BTC institusional .
Obligasi ini menyusul adopsi Cadangan Bitcoin Strategis New Hampshire, dan undang-undang tersebut menetapkan dasar kebijakan untuk penggunaan agunan. Gubernur Kelly Ayotte menandatangani HB 302 awal tahun ini, dan undang-undang tersebut menetapkan ambang batas penyimpanan dan alokasi. Landasan hukum ini memungkinkan Otoritas Keuangan Bisnis untuk menyetujui obligasi konduit tersebut.