Menurut analis Axel , Bitcoin menunjukkan kekuatan, bertahan di kisaran $107.100 dengan dukungan bullish dari indikator on-chain. Skor Z MVRV berada di angka 0,6, menunjukkan valuasi moderat tanpa tanda-tanda kepanasan. Sementara itu, Breadth Pemegang Jangka Pendek (STH) berada di angka 83%, menunjukkan sebagian besar pembeli terkini untung. Kombinasi ini mencerminkan kepercayaan diri yang tumbuh dari investor , bahkan saat BTC tetap berada dalam kisaran antara $104.000 dan $110.000. Yang penting, struktur pasar mendukung kenaikan yang berkelanjutan, meskipun margin laba yang tinggi dapat memicu tekanan jual sementara di dekat resistensi.
Antara Juli 2022 dan April 2025, Bitcoin menunjukkan siklus pemulihan-reli yang jelas. Aksi harga turun dari $30.000 menjadi $15.000 pada akhir tahun 2022, di mana skor Z MVRV memasuki wilayah negatif yang dalam. Breadth STH turun menjadi 0%, menandakan kapitulasi ekstrem. Namun, Bitcoin mulai pulih dari $15.000 pada akhir tahun 2022. Nilai MVRV kembali ke level netral, dan Breadth STH mulai naik lagi.
Tahun 2023 menandai reli yang kuat. Bitcoin naik dari $20.000 menjadi $45.000, dengan pembacaan MVRV tetap di atas 0,6. Breadth STH mencapai puncaknya di atas 75% beberapa kali, yang menunjukkan keyakinan baru. Meskipun BTC terkonsolidasi antara $25.000 dan $45.000 pada pertengahan tahun 2023, harga yang direalisasikan terus meningkat. MVRV berfluktuasi antara -0,4 dan 1,2, menunjukkan koreksi moderat tetapi tidak ada penurunan yang parah.
Bitcoin mencapai titik tertinggi baru pada akhir tahun 2023 , menembus $70.000. Breadth STH mendekati 100%, dan skor Z MVRV melampaui 1,0. Hal ini menunjukkan penjualan terbatas dan keyakinan bullish yang tinggi. Bitcoin mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di atas $100.000 pada tahun 2024 dan awal tahun 2025. Momentum ini diikuti oleh harga terealisasi, yang meningkat menjadi $47,4 ribu.
Saat ini, skor Z MVRV tetap stabil di angka 0,6. Breadth STH sekitar 80% menandakan bahwa sebagian besar peserta jangka pendek masih mengharapkan keuntungan lebih lanjut. Akibatnya, pasar tetap dalam fase bullish, meskipun koreksi jangka pendek mendekati $110K mungkin terjadi.
Selain itu, zona hijau pada grafik MVRV historis menandakan peluang pembelian potensial. Sebaliknya, zona merah memperingatkan adanya penilaian berlebih dan kemungkinan distribusi. Namun, Bitcoin sekarang diperdagangkan dalam kisaran yang seimbang diposisikan di antara titik-titik ekstrem ini. Oleh karena itu, akumulasi berkelanjutan tetap menjadi strategi yang layak kecuali sentimen berubah.