Dinamika on-chain Ethereum berubah pada tahun 2025. Transaksi paus dan tingkat minat terbuka meningkat cepat, mengisyaratkan keterlibatan kembali institusional. Menurut Lookonchain , Wallet 0x17E0, yang sebelumnya terkait dengan aktivitas peretas, menjual 12.282 ETH pada $1.932 tiga bulan lalu. Baru-baru ini, ia hanya membeli kembali 4.958 ETH pada $2.495, kehilangan hampir $6,9 juta. Perilaku dompet paus sekarang selaras dengan percepatan minat terbuka dan akumulasi , menandakan langkah-langkah strategis oleh pemegang besar saat Ethereum membangun momentum.
Dari Januari hingga Juli 2025, data jaringan Ethereum mencerminkan aktivitas paus yang konsisten. Januari mencapai puncaknya dengan 4.800 transaksi harian yang melampaui $100.000. Lonjakan batang merah ini menunjukkan pergerakan sisi jual atau reposisi yang kuat. Namun, pada akhir Januari, transaksi turun tajam menjadi sekitar 1.000 transaksi harian, yang menunjukkan perlambatan mendadak.
Februari stabil dengan 500 hingga 2.000 transaksi paus per hari. Garis minat terbuka kuning tetap datar, menunjukkan keyakinan pasar yang rendah. Maret mengganggu ketenangan ini. Transaksi paus melonjak hingga 3.500 pada beberapa kesempatan. Minat terbuka mulai meningkat karena volatilitas kembali.
Pada bulan April, aktivitas meningkat. Pergerakan paus di pertengahan bulan melampaui 3.000 setiap hari, mencerminkan pertumbuhan minat terbuka. Metrik yang disinkronkan ini menunjukkan posisi modal daripada perdagangan acak. Mei menunjukkan sinyal yang beragam, tetapi minat terbuka terus meningkat. Hal ini menunjukkan permintaan derivatif yang meningkat meskipun ada aktivitas paus yang moderat.
Juni menandai perubahan penting. Minat terbuka melonjak melewati angka 4.000 sementara transaksi paus tetap di atas angka 1.000. Awal Juli menunjukkan tren ini terus berlanjut, yang menunjukkan partisipasi kuat dari para pemain institusional dan spekulan.
Sementara itu, dompet paus yang menampung 1.000 hingga 10.000 ETH menunjukkan perubahan posisi bersih yang historis. Dari Desember 2024 hingga Juni 2025, alamat-alamat ini mengubah strategi. Harga ETH turun dari $4.000 pada bulan Desember menjadi $2.000 pada pertengahan Maret.
Meskipun terjadi penurunan, para paus mengakumulasi lebih dari 500.000 ETH setiap hari pada bulan Januari. Mereka mempertahankan kepemilikan mereka bahkan saat harga anjlok. Pada bulan Maret, distribusi bersih mencapai lebih dari -100.000 ETH, menandai pergerakan keluar pada titik terendah lokal.
Namun, Juni membalikkan semuanya. Para paus menambahkan lebih dari 800.000 ETH setiap hari . Kepemilikan mereka tumbuh menjadi 14,6 juta ETH. Harganya melambung ke $3.400, menunjukkan akumulasi ini memiliki keyakinan kuat di baliknya.