MARA Holdings, Inc. telah menutup penawaran obligasi senior konvertibel 0,00% senilai $950 juta yang jatuh tempo pada tahun 2032. Perusahaan mengungkapkan bahwa sebagian besar dana akan digunakan untuk mengakuisisi Bitcoin tambahan dan mendukung rencana pertumbuhan perusahaan.
Setelah dikurangi komisi, MARA meraup sekitar $940,5 juta dari penjualan tersebut. Selain akuisisi strategis, perusahaan berencana menggunakan dana tersebut untuk modal kerja, pembayaran utang, dan ekspansi bisnis secara umum .
Selain itu, MARA menghabiskan $18,3 juta untuk membeli kembali pokok obligasi konversi 1,00% senilai $19,4 juta yang jatuh tempo pada tahun 2026. Perusahaan juga mengalokasikan $36,9 juta untuk melaksanakan transaksi panggilan terbatas (capped call) dengan pembeli awal dan lembaga keuangan.
Oleh karena itu, panggilan terbatas ini akan membatasi potensi dilusi dan mengimbangi kewajiban kas yang melebihi pokok obligasi yang dikonversi . Khususnya, harga panggilan terbatas ditetapkan sebesar $24,14 per saham, mencerminkan premi 40% di atas harga saham MARA pada 23 Juli.
MARA menyusun obligasi tersebut sebagai obligasi senior tanpa jaminan yang jatuh tempo pada 1 Agustus 2032. Pemegang obligasi dapat mengonversinya menjadi uang tunai, saham, atau keduanya, tergantung pada keputusan MARA. Selain itu, obligasi ini memiliki tingkat konversi awal sebesar 49,3619 lembar saham per pokok $1.000 , setara dengan harga konversi sebesar $20,26.
Jika saham perusahaan diperdagangkan setidaknya 130% dari harga konversi, perusahaan dapat menebus obligasi tersebut mulai 15 Januari 2030. Dalam kondisi tertentu, pemegang obligasi dapat meminta MARA membeli kembali obligasi tersebut pada 4 Januari 2030. Fleksibilitas ini dapat meningkatkan volume perdagangan jika ketentuan tertentu diaktifkan.
Selain itu, pemegang obligasi 2026 yang dilindung nilai dapat membeli saham MARA untuk melepas kepemilikan lindung nilai mereka. Harga saham dapat dipengaruhi oleh tindakan ini, yang dapat menaikkan atau mengimbangi penurunannya.
MARA menekankan bahwa sebagian besar modal akan dialokasikan untuk pembelian Bitcoin tambahan , yang memperkuat posisinya sebagai perusahaan infrastruktur aset digital terkemuka. Oleh karena itu, keberhasilan penawaran obligasi dan strategi lindung nilai terstruktur memposisikan MARA untuk memperluas kepemilikan aset kripto-nya sambil tetap menjaga perlindungan pemegang saham terhadap dilusi.