Fenomena “Santa Claus Rally” kembali menjadi perbincangan menjelang akhir tahun. Meski pasar kripto masih berusaha bangkit dari guncangan crash Oktober, sejumlah indikator terbaru justru memberi sinyal positif.
Analis Spencer Hallarn dari GSR menilai bahwa struktur pasar saat ini terlihat “pretty bullish”, membuka peluang terjadinya reli akhir tahun yang sering muncul di kalender pasar.
Berikut tiga tanda utama yang mendukung potensi Santa Rally 2025 dilansir dari The Street:
1. Pendanaan Turun dan Leverage Menghilang dari Pasar
Hallarn menyoroti bahwa pendanaan perpetual yang terus menurun menjadi salah satu tanda kuat pemulihan. Setelah Bitcoin mengalami crash yang mengguncang pasar, banyak leverage tersapu habis.
Pendanaan yang melemah menunjukkan bahwa pasar kini berada dalam kondisi lebih “bersih” dan tidak dibanjiri posisi spekulatif berlebihan.
Ini penting, karena Santa Rally biasanya muncul saat pasar memasuki fase stabil dan siap menerima arus beli baru menjelang penutupan tahun.
2. Faktor Musiman: Likuiditas Rendah dan Optimisme Akhir Tahun
Santa rally dikenal sebagai fenomena musiman, baik di pasar saham maupun kripto. Pada akhir Desember hingga awal Januari, terjadi kombinasi antara:
- Likuiditas exchange yang menurun
- Penataan pajak akhir tahun
- Risk appetite yang membaik
- Portfolio rebalancing dari institusi
Dalam konteks pasar kripto, penurunan likuiditas di bursa sering memicu kenaikan harga karena order book lebih tipis, sehingga dorongan beli kecil dapat menghasilkan pergerakan harga yang lebih besar.
Hallarn menilai kondisi saat ini cocok dengan pola tersebut, terutama setelah pasar membersihkan leverage berlebihan.
3. Struktur Pasar Masih Solid Meski Harga Melemah
Total kapitalisasi pasar kripto berada di sekitar $3.16 triliun, turun hanya 1.5% dalam 24 jam. Bitcoin diperdagangkan di $92,680 (turun 1.3%), sementara Ethereum justru naik tipis ke $3,394. XRP turun ke $2.07.
Meski angka-angka ini tampak melemah, analis menilai bahwa struktur harga justru menguat, terutama setelah volatilitas dan ketakutan pasca-crash Oktober mulai mereda. Kondisi serupa dalam tahun-tahun sebelumnya sering mendahului Santa Rally.